Balance general de la industria Colombiana del Cannabis medicinal: Hitos y desafíos para las empresas publicas

Por Esteban Rossi I., Ph.D., Analista, New Frontier Data

Tras la aprobación en 2014 de la pionera legislación sobre cannabis de Uruguay, Colombia (2017) y Canadá (2018) tomaron medidas audaces para fomentar el desarrollo de la industria del cannabis. Varias empresas interesantes surgieron tras esos avances legislativos y captaron el interés de los inversionistas. A continuación, New Frontier Data revisa los hitos más recientes de las empresas públicas con operaciones en Colombia y describe sus desafíos futuros.

Debido a que Colombia cuenta con numerosas empresas muy interesantes, la atención se enfocó en las empresas públicas más grandes clasificadas por capitalización de mercado. Este análisis debe considerarse como una descripción general del estado de la industria y no como un aval o un informe financiero oficial. Los análisis se basan en información pública proporcionada por las agencias reguladoras y las propias empresas.

Hasta el mes pasado, siete empresas con operaciones en Colombia cotizan en bolsa, principalmente en bolsas canadienses o estadounidenses (es decir, TSX, NASDAQ o NEO). Estas empresas se beneficiaron enormemente de la exuberancia observada en los mercados financieros después de que Canadá aprobara el proyecto de ley C-45, y en su mayoría están controladas por inversores norteamericanos. Los principales cargos están ocupados principalmente por ejecutivos que provienen de la industria del petróleo, el tabaco o las finanzas, aunque algunos empresarios locales desempeñan roles importantes en algunas empresas.

Hitos

Durante el último año, estas empresas públicas lograron importantes hitos. Sus logros deben analizarse teniendo en cuenta el tamaño, el modelo de negocio y la edad de la empresa. La mayoría de las empresas ya completaron los requisitos agronómicos y de licencias, y ahora se centran en un solo objetivo: las ventas. Según datos comerciales, a finales de 2020, las exportaciones de Colombia sumaron aproximadamente USD $ 4,4 millones – $ 5,0 millones. Las cifras son relativamente bajas para el país, pero indican que la industria está ganando terreno a pesar de la pandemia de COVID-19.

Los acontecimientos recientes sugieren que la industria colombiana está lista para despegar. Primero, numerosos extractos y productos colombianos han encontrado un nicho en los mercados extranjeros. En segundo lugar, las agencias reguladoras están comenzando a brindar apoyo importante para la consolidación de la industria. Siguiendo el ejemplo histórico de Uruguay, Colombia está actualizando el Decreto 613 para facilitar la exportación de flor seca. En tercer lugar, están surgiendo oportunidades de mercado en Europa, Australia y quizás México.

Entre los hitos más destacados, Clever Leaves obtuvo la certificación de la Unión Europea (EU-GMP), exportó productos por un valor aproximado de $ 816,000 USD y se listo publicamente en Nasdaq. Según el CEO Kyle Detwiler, Clever Leaves logro recoger aproximadamente $ 80 millones en efectivo para prepararse para el largo plazo. En virtud de su presencia, solidez financiera y redes comerciales, Clever Leaves se encuentra en una posición competitiva muy fuerte.

Asimismo, Pharmacielo y Khiron también están progresando. Para el tercer trimestre de 2020, esas dos grandes empresas reportaron ingresos relativamente pequeños y una menor disponibilidad de efectivo. Sin embargo, tanto Pharmacielo como Khiron poseen claras ventajas competitivas gracias a sus respectivas capacidades de producción a gran escala y al acceso directo a los pacientes, lo que explica sus éxitos en las últimas rondas de financiación. Además, los datos comerciales sugieren que en el cuarto trimestre (Q4) de 2020, Pharmacielo exportó aproximadamente $ 2.5 millones de dólares en productos a fines de año, mientras que Khiron exportó productos por alrededor de $ 817,000 dólares durante el período. Imágenes más claras de su situación financiera deberían estar disponibles a fines del próximo mes, cuando se publiquen los estados financieros del cuarto trimestre. Estas cifras son apenas un indicador de los avances comerciales más recientes.

Empresas más pequeñas y relativamente más jóvenes también avanzaron en 2020. One World Pharma obtuvo financiamiento adicional de la ex estrella del baloncesto de la NBA Isaiah Thomas, y está construyendo una red de productores por contrato en todo el país. Mientras tanto, Medcolcanna procedió a avanzar en el desarrollo de su línea cosmética y pretende llegar al mercado medicinal con formulaciones genéricas. Blueberries, a su vez, continua con sus esfuerzos en educación médica y se está posicionando para llegar al mercado argentino.

Desafíos

Como se ha informado, la mayoría de las empresas colombo-canadienses experimentaron algunos retrasos operativos y tuvieron dificultades para desarrollar sus estrategias de mercadeo. La falta de experiencia, las barreras regulatorias y algunos errores de atención causaron problemas. Además, los mercados internacionales de productos de cannabis evolucionaron mucho más lentamente de lo que se había previsto inicialmente.

En resumen, las empresas colombianas deben ejecutar sin problemas para ponerse al día con las empresas uruguayas y las oportunidades de los mercados emergentes. Durante el último año, algunas firmas uruguayas, incluidas Fotmer y Cplant, lograron exportar cantidades importantes de flor de cannabis. En los últimos tres años, Fotmer estableció una capacidad de producción considerable, obtuvo la certificación EU-GMP y estableció su alcance tanto en Europa como en Israel. Los datos de ventas disponibles y los informes de la compañía sugieren que Fotmer podría lograr llegar a tener flujo de caja positivo en 2021.

Asimismo, ICClabs y Symbiosis mantuvieron contratos con el gobierno uruguayo (IRCCA) para abastecer el mercado local de dispensarios. Hasta la fecha, el mercado uruguayo ha ofrecido márgenes más pequeños, riesgos bajos y lecciones invaluables para reguladores, usuarios e investigadores de salud pública de todo el mundo. Le corresponde a los directores de la empresa prestar mucha atención a las nuevas oportunidades en los mercados emergentes. La consolidación de la industria mexicana podría beneficiar a la industria a escala global. Los inversores, por otro lado, harían bien en centrarse en un solo objetivo: las ventas. Si continúan las tendencias actuales, el mercado de productos de cannabis de fabricación colombiana seguirá creciendo.

*Declaración de responsabilidad. New Frontier Data ofrece análisis objetivos basado en datos empíricos. Esta información no constituye un análisis financiero de ningún tipo. El autor no posee inversiones en ninguna de las empresas mencionadas. A. Matteucci y S. Osorio proporcionaron sugerencias valiosas.